Aksjeopsjoner And Kreditt Default Swaps

BREAKING DOWN Swap. Interest Rate Swaps. In en renteswap bytter partene kontantstrømmer basert på en nominell hovedstol. Dette beløpet er ikke faktisk byttet for å sikre seg mot renterisiko eller å spekulere. For eksempel, si ABC Co har nettopp utstedt 1 million i femårige obligasjoner med en variabel årlig rente definert som London Interbank Offer Rate LIBOR pluss 1 3 eller 130 basispunkter LIBOR er på 1 7, lavt for sitt historiske utvalg, slik at ABC-ledelsen er engstelig for en rentesats rise. They finner et annet selskap, XYZ Inc som er villig til å betale ABC en årlig rate på LIBOR pluss 1 3 på en ideell rektor på 1 million i 5 år Med andre ord vil XYZ finansiere ABCs rentebetalinger på sitt nyeste obligasjonslån i utveksling betaler ABC XYZ en fast årlig rente på 6 på en teoretisk verdi på 1 million i fem år. ABC drar nytte av bytte dersom renter stiger vesentlig i løpet av de neste fem årene. XYZ fordeler dersom prisene faller, blir flatt eller bare øker bare gradvis. to scenarier for denne renteswapen 1 LIBOR stiger 0 75 per år, og 2 LIBOR stiger 2 per år. Hvis LIBOR stiger med 0 75 per år, er ABCs totale rentebetalinger til sine obligasjonshavere over femårsperioden 225 000. med andre ord ville 75 000 mer enn 150 000 ABC ha betalt hvis LIBOR hadde vært flat. ABC betaler XYZ 300 000.og mottar 225 000 til gjengjeld det samme som ABCs rentebetalinger til obligasjonseierne. ABCs netto tap på bytte kommer til 75 000. I det andre scenariet øker LIBOR med 2 om året. Dette bringer ABCs totale rentebetalinger til obligasjonseierne til 350 000.XYZ betaler dette beløpet til ABC, og ABC betaler XYZ 300 000 i retur. ABCs netto gevinst på bytte er 50 000.Not enn I de fleste tilfeller ville de to partene handle gjennom en bank eller annen mellommann, noe som ville ta et bytte av bytteavtalen. Uansett om det er fordelaktig for to enheter å inngå en renteswap, avhenger av deres komparative fordel i faste eller flytende renteutlånsmarkeder. Andre swaps. The instrumenter excha Inngang i en bytte må ikke være rentebetalinger Utallige varianter av eksotiske swap-avtaler eksisterer, men relativt vanlige arrangementer inkluderer råvarebytter, valutaswapper, gjeldsbytte og totalavkastning swapsmodity swaps innebærer utveksling av en flytende råvarepris, for eksempel Brent Råprispris for en fast pris over en avtalt periode Som dette eksempelet antyder, vil råvarebyttene vanligvis innebære råolje. I en valutaswap bytter partene renter og hovedstoler på gjeld i andre valutaer. I motsetning til renteswap, revisor er ikke et teoretisk beløp, men byttes sammen med renterforpliktelser Valutaswapper kan skje mellom landene Kina har inngått bytte med Argentina, og hjelper sistnevnte å stabilisere sine valutareserver og en rekke andre land. En gjeldsbytte innebærer utveksling av gjeld for egenkapital i tilfelle av et børsnotert selskap, vil dette bety obligasjoner for aksjer Det er en måte for selskapet nies å refinansiere sin gjeld. Total avkastning swaps. In en total avkastning bytte den totale avkastningen fra en eiendel til en fast rente Dette gir festen betaler fast rente eksponering for den underliggende eiendelen en aksje eller en indeks for eksempel uten å ha å bruke kapitalen til å holde den. Credit Default Swap - CDS. BREAKING DOWN Kreditt Standard Swap - CDS. Mange obligasjoner og andre verdipapirer som selges, har en del risiko forbundet med dem. Mens institusjoner som utsteder disse formene for gjeld, kan ha en relativt høy grad av tillit til sikkerheten til stillingen, har de ingen mulighet til å garantere at de vil kunne klare seg på gjelden. Fordi disse typer gjeldspapirer ofte vil ha lange løpetider som ti år eller mer, vil det Det kan ofte være vanskelig for utstederen å vite med sikkerhet at om ti år eller mer vil de være i en forsvarlig økonomisk stilling. Hvis sikkerheten i spørsmålet ikke er godt vurdert, er en utsteder misligholdt kan være mer sannsynlig. Kreditt standard bytte som forsikring. En kreditt standard swap er i realiteten forsikring mot manglende betaling. Gjennom en CDS kan kjøperen redusere risikoen for investeringen ved å skifte all eller en del av risikoen til en forsikring Firma eller annen CDS-selger i bytte for en periodisk avgift På denne måten mottar kjøperen av en kredittforsikringsavtale kredittbeskyttelse, mens selgeren av swap garanterer kredittverdigheten til gjeldssikkerheten. For eksempel kjøperen av en kredittforsikringsbytte vil ha rett til pariets verdi av kontrakten av selgeren av swapen, hvis utstederen skal ha betalingsavgift. Hvis gjeldsutstederen ikke er standard og hvis alt går bra, vil CDS-kjøperen ende opp med å tape penger, men kjøperen står å miste en mye større andel av investeringen dersom utstederen misligholder og hvis de ikke har kjøpt en CDS. Som sådan, jo mer sikkerhetsinnehaveren mener at utstederen sannsynligvis vil være standard, jo mer ønskelig er en CDS og jo mer premiener verdt det. Kreditt Standard bytte i kontekst. En ny situasjon som involverer en kreditt default swap vil ha minst tre parter. Den første parten er den finansielle institusjonen som utstedte gjeldssikkerheten i utgangspunktet. Disse kan være obligasjoner eller andre typer verdipapirer og er i hovedsak et lite lån som gjeldsutstederen tar ut fra sikkerhetskjøperen. Hvis en institusjon selger et obligasjonslån med en 100 premie og en 10-års løpetid til en kjøper, innvilger institusjonen å betale tilbake 100 til kjøperen på slutten av 10-årsperioden samt regelmessige rentebetalinger i løpet av den mellomliggende perioden. Likevel, fordi gjeldsutstederen ikke kan garantere at de vil kunne betale premien, har gjeldskjøperen tatt risiko. Den aktuelle gjeldskjøperen er den andre parten i denne utvekslingen og vil også være CDS-kjøperen hvis de skal inngå en CDS-kontrakt. Den tredje parten CDS-selgeren, er oftest en institusjonell investeringsorganisasjon involvert i kredittspekulasjon på og vil garantere den underliggende gjelden mellom sikkerhetsutstederen og kjøperen Hvis CDS-selgeren mener at risikoen på verdipapirer som en bestemt utsteder har solgt er lavere enn mange tror, ​​vil de forsøke å selge kreditt default swaps til folk som hold disse verdipapirene i et forsøk på å tjene penger. I denne forstand, vil CDS-selgerne tjene penger fra sikkerhetsinnehaveren s frykter at utstederen vil misligholde. CDS-handel er svært kompleks og risikorientert, og kombinert med at kreditt default swaps er handlet over-the-counter som betyr at de er uregulert, er CDS-markedet utsatt for en høy grad av spekulasjon. Spekulanter som tror at utstederen av en gjeldssikkerhet sannsynligvis vil standard vil ofte velge å kjøpe disse verdipapirene og en CDS-kontrakt også Dette På den måten sikrer de at de vil motta sine premier og renter selv om de tror at utstedende institusjon vil standard. På den annen side, spekulanter som tror at utstederen ikke vil klare seg ault kan tilby å selge en CDS-kontrakt til en innehaver av sikkerheten i spørsmålet og være sikker på at selv om de tar på seg risikoen, er deres investering trygg. Selv om kreditt default swaps ofte kan dekke resten av gjeldssikkerhetens tid til modenhet fra når CDS ble kjøpt, trenger de ikke nødvendigvis å dekke hele den varigheten. For eksempel, hvis to år til en 10-årig sikkerhet, mener sikkerhetsinnehaveren at utstederen er på vei inn i farlig vann når det gjelder Kreditten kan sikkerhetseieren velge å kjøpe en kreditt default swap med en femårsperiode som da ville beskytte investeringen til det syvende året. Faktisk kan CDS-kontrakter kjøpes eller selges når som helst i løpet av deres levetid før utløpsdatoen og det er et helt marked for handel med CDS-kontrakter. Fordi disse verdipapirene ofte har lange levetider, vil det ofte være svingninger i sikkerhetsutstederens kreditt over tid, noe som får spekulantene til å tro at utstederen går inn i en periode med høy eller lav risiko. Det er enda mulig for investorer å effektivt bytte sider på en kredittforandringsbytte som de allerede er en fest. For eksempel, hvis en spekulant som i utgangspunktet utstedte en CDS-kontrakt til en sikkerhets - innehaver mener at sikkerhetsutstedende institusjon sannsynligvis vil være misligholdt, kan spekulanten selge kontrakten til en annen spekulant på CDS-markedet, kjøpe verdipapirer utstedt av vedkommende institusjon og en CDS-kontrakt også for å beskytte investeringen. Et alternativ for kreditt default swap option CDS er også kjent som en kreditt default swaption Det er et alternativ på en kreditt default swap Et CDS-alternativ gir innehaveren rett, men ikke forpliktelsen, å kjøpe samtale eller selge putbeskyttelse på en spesifisert referanse enhet for en angitt fremtidig tidsperiode for en bestemt spredning Alternativet er slått ut hvis referanseverdenen er standard i løpet av alternativet. Denne utkoblingsfunksjonen markerer den grunnleggende forskjellen mellom et CDS-alternativ og en vanilje-alternativ De vanligst handlede CDS-alternativene er europeiske stilalternativer. I likhet med kreditt standard swaps er det forskjellige typer CDS options. CDS alternativer på en enkelt enhet med en vanlig utbetaling for standard leg. CDS-alternativene på en enkelt enhet med binær utbetaling for standard leg. CDS-opsjoner på en kurv av enheter med vanlig utbetaling for standard leg. CDS-alternativene på en kurv av enheter med en binær utbetaling for standardbenet. Generelt er standard sannsynlighetskurven og gjenopprettingsgrad for en referanseenhet er de viktigste faktorene som påvirker verdien av et CDS-alternativ Hvis et CDS-alternativ har en kurv med referanseenheter, er standardkorrelasjonene til referanseenhetene også viktige faktorer som påvirker verdien av et CDS-alternativ CDS verdier kan også bli påvirket vesentlig av typer kurvstandard. For tiden er de vanligste typene for kurvstandardene de første til standardene, n-de-standardene, de første-n-til-standardene og alle - til - For å finne ut mer informasjon om FINCADs produkter og tjenester, ta kontakt med en FINCAD-representant.